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投资界

《投资界》曾经做过一个专栏，追忆从2001年至2015年初中国创投界崛起的一段历史，非常震撼
。小编特意汇总编辑出来。细细看完你会发现，那些投资大咖

，他们的崛起似乎就是那一年
，那件事，其实并不遥远
；看着哪些年的青涩照片，他们也并不是天生就沉稳睿智；还有除了那些刷烂朋友圈的大佬们
，原来创投圈还有很多人，一直很低调，却又做过那么多轰轰烈烈的大事
。

2001年创投崛起元年拓荒者们登上历史舞台

2001年

，中国创投开启了自己的元年。世界范围内，互联网泡沫的余波未散

，国外风险投资遭受重创。不过，远在东方的中国，风险投资行业正作为一个朝阳行业冉冉升起
。

美元基金方面
，熊晓鸽所率领的IDG逐渐展露头角。在前一年的互联网泡沫中
，IDG把握住机会投资了百度、携程网等后来的知名互联网项目。伴随着投资日渐成熟，IDG日后的“七长老”团队也组建完成，他们开始影响到日后风投乃至整个中国互联网行业的发展
。

除了IDG之外，美元基金呈现出两种发展趋势。一种是国外知名公司、机构开始组建自己的中国区团队，比如

，邝子平所代表的英特尔投资
、徐新所代表的霸菱投资
；另一方面，改革开放后
，最早嗅到内地机会的香港、台湾投资机构开始抢占内地市场
，这其中最具代表性的莫过于宏碁投资的陈友忠。

本土创投的崛起是2001年最大亮点

。1998年
，全国政协九届一次会议上，“中国风险投资之父”成思危代表民建中央提交了《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》
，这就是后来被认为引发了一场高科技产业新高潮的一号提案。风险投资由此在中国真正进入了一个高速发展时期。

随后的2001年
，本土创投开始进入“井喷”时期。这一年，深圳市创新科技投资有限公司（深创投）在阚治东的掌舵下迎来第一个“黄金时期”
。阚治东在担任深创投总裁的2年时间里，曾设立过一个“三段式”的盈利模式
。其“终极阶段”是以管理费收入以及利润分红的收入作为主要来源。这也为后来的本土创投机构所借鉴。

另一位开始进入创投舞台的是朱立南。1997年朱立南返回联想，2001年开始创立联想投资并任总裁、董事总经理。

2001年

，那些风华正茂的VC/PE界代表人物

01.阚治东

深圳创新科技投资公司总裁

1999年，阚治东创立深圳市创新科技投资有限公司（深创投），并担任总裁
。在深创投期间，他主导投资的项目有34家在国内外证券交易所上市。对于中国本土创投而言，阚治东的地位相当于“教父”级别，他提出的一系列投资管理模式为后来者所借鉴
。

02.冯涛

上海联创投资有限公司总裁

1993年毕业后他与别人创办了艾丰豪投资集团
，专业从事矿业的风险投资，同时也投了其他一些行业
，例如后来新浪据了解
，出售新浪网股份，他获取了5000万美元的收益
，后来冯涛创立上海永宣投资，成为业内一线投资人
。

03.朱立南

联想投资公司总裁

1997年朱立南返回联想集团，2001年起转任负责联想投资。在他的领导下
，联想投资成为日后本土最具代表性的投资机构。

04.徐新

霸菱投资（亚洲）公司合伙人

2001年，徐新作为霸菱投资（亚洲）公司合伙人开始在创投圈展露头角。1999年
，徐新给网易投资了500万美元
，当2000年互联网泡沫到来时，网易股价下跌
，徐新在2001年经历了她人生中最艰难的时刻

。不过，她顶住压力
，在日后创立今日资本开始向世人证明她的眼光。

05.赵军

中国创业投资有限公司副总裁

2001年，赵军是中国创投圈最有影响力的人物之一
。当时，赵军担任China Vest（中国创业投资有限公司）副总裁,在加盟中国创业投资有限公司之前
，赵军博士曾在美国从事过多年的跨国公司的项目管理，公司兼并重组以及商业拓展的工作。

2002年 本土创投进入“寒冬”IDG开始早期布局

2002年
，中国本土创投迎来了最为惨痛的“寒冬”
。创业板未能如期开放让本土创投的退出渠道被阻断
。在当年
，仅深圳一地就有近百家本土创投在这一年倒闭

。深创投、达晨创投等今天知名的本土机构在那一年的日子都不好过。

前一年风生水起的阚治东临危受命
，应深圳市政府邀请出任濒临破产的南方证券的总裁。终因窟窿巨大、支持有限、内部关系错综复杂等原因而无力回天，并于2003年12月初辞职。

回顾到这段令人唏嘘的往事时，许多本土创投亲历者这样形容：“‘狼来了’多年后，我们成为了没有‘娘’养的孩子，资金没有到位，市场也没有通畅退出渠道，许多机构都会想到去炒股甚至是融资租赁
，在那个时代活着是最重要的
。”

和本土创投发展的境遇不同，美元基金则开始了互联网泡沫后的新一轮布局
。这其中尤以熊晓鸽带领的IDG为代表。在互联网泡沫后，IDG开始物色那些“物美价廉”的互联网公司。日后证明
，这一次的“捕猎”收获颇丰
。

2002年的一个晚上
，IDG合伙人杨飞与李彦宏谈了6个小时改变商务模式的问题。按照原来的模式走，不足以支持百度成为一个大公司，最好的方式就是让自己成为搜索引擎的服务提供商，成为新兴的媒体。两人还就要做世界第一的中文搜索引擎还是只次于Google的搜索网页做了争论
，最终决定要做就做第一，绝不跟着别人屁股走。

李彦宏与杨飞的这次现代版“隆中对”也为日后百度的战略指明了方向。百度最终成为搜索引擎老大并最终位列BAT三巨头之一，早在十多年前便已是两人定下的目标。杨飞也成为当年最具影响力的投资人之一。

2002年，那些初露锋芒的VC/PE界代表人物

01.杨飞

IDG技术创业投资基金合伙人

在百度第二轮融资的时候
，杨飞代表IDG投入150万美元，IDG共获得百度5%的股权
。回顾当时的环境
，IDG投资百度时互联网经济正处于最寒冷的严冬，大家都对互联网公司避之不及，杨飞的投资一度被看作是勇敢的尝试
。对于百度的投资也标志着IDG在互联网泡沫之后开始逐渐成为中国创投圈的领军者之一。

02.孙强

华平创业投资有限公司董事总经理

时任华平投资董事总经理

。田溯宁的伯乐之一。1997年
，孙强投资亚信让他一举成名。在后来，孙强为了帮助亚信这只年轻的创业团队
，积极推动亚信引进专业人才。其中就包括后来创立华兴资本的包凡和亚信的CFO韩颖等。在中国的创投圈中，孙强可以称得上是“教父”级人物。

03.陈玮

深圳市创新投资集团有限公司董事、总裁

时任深创投总裁
，后来创立东方富海。对于中国本土创投而言，陈玮的最大贡献在于改革创投机制
。他讲国外的合伙人机制与本土的政府基金相结合
，将创投引导基金这种模式引入到深创投，这也成为日后本土创投发展的重要推动力量之一。

2003年老虎基金重返大陆新一轮互联网布局开启

经历了前一年的“寒冬”，2003年的创投行业开始展现出一些“回暖”的迹象
。尽管本土创投依然还在“寒冬”中挣扎
，但外资创投则再度盛装出场
：以老虎基金为代表，一批外资主流基金在这一年重返大陆

；3月，软银亚洲4000万美元注资盛大
，标志着外资巨头们开始对中国互联网的新一轮的布局；蒙牛的融资揭开了大额投资并购的序幕

；掌中万维、3721的并购则让中国创投寻找到新的退出渠道；携程完成上市，开始让四位轻人走入历史舞台.....

在这一年，有两件事值得创投和互联网圈铭记。一是软银亚洲主导的对盛大投资。从投进去到退出仅花了20个月，风投以16倍的回报退出
，这个战绩已成为了中国MBA的经典案例。盛大在上市之前，全世界尚无一家在线游戏公司上市
。从这种意义上来说它是创建了一种全新的商业模式。

另一件事，是携程的上市
。1999年5月，梁建章与季琦、沈南鹏、范敏共同创建了携程旅行网。四人按各自专长分工：季琦任总裁，梁建章任首席执行官，沈南鹏任首席财务官，范敏任执行副总裁，人称“携程四君子”
。

在不到一年的时间内，携程旅行网迅速成长并实现了旅行产品的网上一站式服务，业务范围涵盖酒店、机票
、旅行线路的预订及商旅实用信息的查询检索。在成立仅4年后
，携程于2003年完成上市
，这也创造了当时互联网创业到上市的一个神话。

2003年，那些具有里程碑意义的代表事件

01/软银亚洲投资盛大

2003年3月，软银亚洲正式与盛大公司签署4000万美元的投资协议，软银亚洲因此持有盛大24.9％的股份
。一年又两个月后的2004年5月，盛大成功在纳斯达克上市，募资1.52亿美元。据悉，这笔交易上，软银亚洲预计回报超过16倍。

02/携程网上市

2003年12月

，携程网在纳斯达克上市，募资7560万美元。1999年5月成立携程网
，当年10月就获得IDG的第一轮投资
；次年3月获得软银集团的第二轮投资，2000年11月则再次获得凯雷集团为首的第三轮投资，三次共计吸纳海外风险投资近1800万美金。2001年10月携程网实现了盈利，2003年成功上市
，也让“携程四君子”为世人牢记。

03/马云创立淘宝网

马云在1999年创立阿里巴巴后

，又在2003年创立淘宝，彼时没有人能想到淘宝（或者阿里系）能够成为影响中国互联网世界的庞大力量。很多评论者认为阿里巴巴当时进入C2C领域，是带有“防守”性质的。eBay已并购易趣网进入中国电商市场中的C2C领域，若再入B2B，那将对阿里巴巴造成灾难性打击
。所以，马云抢先一步入局C2C，将战火点燃在对方领土上。

2003年，那些业绩超凡的VC/PE界代表人物

01.章苏阳

时任IDG技术创业投资基金合伙人

1999年10月1日，章苏阳主导了对携程的投资；也正是这件事，成为互联网泡沫破灭后中国第二轮互联网热潮的起点
。在后来的退出过程中，IDGVC获得了超过34倍的高额回报。“投资携程的时候，我跟沈南鹏在一个咖啡厅把价格谈好了
，然后就在协议上签了字，完全没有什么庄严的仪式。”章苏阳说，“当时他们只要43万美元
。”作为回报，IDGVC获得了携程5%的股。这也成为这位IDG“七长老”的代表案例之一
。

02.黄晶生

时任软银亚洲中国区董事总经理

盛大的投资让当年的创投圈们记住了软银亚洲
，也记住了黄晶生（软银明星经理）和阎焱。2001年下半年，软银亚洲CEO阎焱找到黄晶生，请他回国主持中国业务。2002年，黄晶生开始了执掌软银亚洲中国业务的日子
，任软中国区董事总经理。在盛大遭遇到负面事件影响时，黄晶生经过细致尽调最终完成了对盛大的投资
，证明了其专业与胆色。2005年
，黄晶生加盟Bain Capital（贝恩资本）任董事总经理。

03.陈立武

时任华登国际投资集团董事长

彼时，华登国际作为外资创投的代表，在90年代末先后主导了对于华润上华、安凯科技、智芯科技
、中芯国际等公司的投资
。在2003年
，陈立武创办并领导的这家国际巨头开始尝试把决策权下放，其中主导原因就是错过了对盛大与阿里巴巴的投资
。“那几年我们失去了很多机会
，要加快我们的速度就必须更加灵活，更加开放。”陈立武后来回忆。

2004年阿里引入软银投资上市“窗口期”开启“黄金时代”

2004年

，中国创业投资延续了2003年以来的回暖趋势，投资更为活跃，并首次突破10亿美元大关。据当年清科创业投资研究中心数据显示，2004年的投资案例数量较2003年增加43%，投资金额上升28%，中国创投业由此进入到一个全面复苏和加速发展的时期。

2004年2月，阿里巴巴宣布获得日本软银集团、富达(Fidelity)

、Granite Global Ventures和TDF风险投资有限公司8200万美元的战略投资
，这是当时国内互联网企业获得的最大一笔私募基金。有关马云与他的阿里帝国的传奇由此揭开序幕。同时，空中网、51job
、金融界等多达8家互联网企业破纪录地集中于2004年在纳斯达克上市
，加上之前的盛大网络
，2004年中国互联网圈迎来了真正意义上的第一个“窗口期”
。